多空分级基金是什么？多空分级基金的特点有什么？

多空分级基金是什么？

多空分级基金是分级基金的一种。它是将母基金通过结构性分解成为看多份额和看空份额的分级基金。

根据母基金的性质可以分为两类：

一类母基金为指数型基金，每3份母基金可以按照1:2的比例拆分为1份1倍空份额和2份2倍多份额，或者每4份母基金拆分为1份2倍空份额和3份2倍多份额的子基金；

另一类母基金为货币基金，它是将货币基金拆分为等份额的2倍多份额和2倍空份额，或者每3份母基金拆分为2份1倍空份额和1份2倍多份额以跟踪目标指数涨跌幅进行对赌，可以视为一个杠杆较低的迷你股指期货。

多空分级基金的特点有什么？

①与普通指数基金相比，杠杆效应明显。普通指数基金投资追求与标的指数尽可能相一致的预期年化收益。多空分级基金的母基金份额可提供与标的指数尽可能相一致的预期年化收益（甚至是固定预期年化收益，取决于母基金的投资范围）；子份额中的多份额和空份额，可提供最高6倍的正向/反向杠杆。

②与传统分级基金相比，无需支付资金成本。多空分级的子基金不存在可以获取约定预期年化收益的稳健份额，而是根据与标的指数变动的相关性分为多份额和空份额。子基金的杠杆不再由所谓稳健份额提供，无需支付融资成本，使其在同等条件下具有更高的杠杆效率。而且传统的分级基金只提供正向杠杆，无法提供负向杠杆。

③与融资融券相比，不存在无券可融的情形。融券业务一方面预期年化利率接近10%，另一方面又易受限于券商标的券库存。

④与股指期货投资相比，选择的种类更多，可投资范围更广。多空分级基金子基金所挂钩的标的指数既可与基础份额跟踪指数一致，也可以差异化设置。这种特性使得多空分级基金可跟踪多样化的指数标的，甚至一些受限政策而无法直接投资的指数，例如农产品指数、原油指数，也能够作为多空分级子基金的名义跟踪标的。